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創業合伙人如何分股權?看Facebook、奇虎360、途牛怎么做

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股權分配的一般做法是怎樣的,創業者是否會想到給未來新的合伙人預留股權?作為創業合伙人,你是否了解什么樣的股權結構才是合理的?本文將給你一些建議。



1

股權分配的一般做法


創業企業的股權架構設計和股權分配首先要通過創業合伙人內部協商、獨立第三方、資本市場等方式給企業估值。其次,創業企業的“老大”很重要。一般而言,創業企業的CEO對公司有更多擔當和責任。在前期,企業的發展往往與CEO的能力直接掛鉤,同時為了保障決策效率,CEO在創業項目中要盡量擁有多數股權,能夠有效控制新創企業。再次,從資源互補、多方面綜合考量其他合伙人。合伙人往往在企業發展過程中各有優勢,比如資金、資源、專利、創意、技術、運營和個人品牌等,需要綜合、動態地考量。最后,特別注意動態平衡。適時權衡各方面在各個階段的作用與貢獻,設計相應機制動態平衡、調整創始團隊的股權分配。



對于后續加入、中途加入的合伙人,要注意堅持“先戀愛再結婚”的原則,以便完成真正的了解和磨合。要注意通過法律文件明確:a.聯合創始人的具體待遇,b.待遇相關條款生效的前提條件,c.待遇相關條款生效的時間(進行股份綁定安排、股權架構和股權分配動態性),d.聯合創始人退出的機制安排。


預留給新合伙人的股權往往非常必要。不是所有團隊都能從剛開始的時候就很幸運地找到齊整合適的創業團隊,中間必然還會有各種各樣的聯合創始人需要引進。對于在不同融資階段引進的聯合創始人,需要預留10-20%的股。隨著創業企業不斷成長,股權的價值越來越大,給出去容易,拿回來困難異常,因此提前預留極為必要。在考慮股權這個蛋糕怎么切的時候,首先要照顧的是員工份額,留多少才能持續吸引后續的優秀人才加入?這個需要提前規劃。


奇虎360拿出40%作為股權激勵池。當然,更為“徹底”而且巧妙的是我們耳熟能詳的華為。目前任正非持股1.4%,員工持有公司98.6%的股權,可以享受股利分紅與股票增值所帶來的收益,但是不能行使表決權,不能出售、擁有股票,即所謂的虛擬股權制度(限制性股權)。員工通過股權激勵獲得相應的收益權(剩余索取權)并共同承擔企業經營風險而實現激勵相容,可以充分激發關鍵人力資本的潛力。




2

比較合理的股權結構


一般而言,比較合理的股權結構可能是,CEO持股50%-60%,聯合創始人加起來不超過30%,預留10%-20%的員工股權池。



Facebook股權結構:



2位創始人的股權分配:



不同合伙公司股權設計的關鍵詞:


(點擊圖片可看大圖)


  • 梯次明顯:在合伙人股權分配上要有一個明顯的梯次,即在避免均等的基礎上,實現梯次。比如CEO老大、CTO是老二,然后依次各種“O”,按照21、13、8、5、3、2、1(斐波拉切數列,或稱為神奇數列)這種梯次分配。

  • 動態評估:根據創業項目所處的不同階段不斷做評估,因為項目融資階段不一樣,企業的估值也是不一樣的,股權需要據此進行動態分配。比如吸納一個聯合創始人、一個非常厲害的CTO,該給多少股份?能不能用錢來解決?種子期,10%-20%;天使輪,5%-10%;A輪,3%-5%;B輪,1-3%,或者期權。


3

創業合伙人股權分配的建議


股權架構設計和股權分配是創業企業治理最為重要的部分,是其他公司治理制度安排和機制設計的基礎。不僅牽一發而動全身,而且影響極其深遠。同樣,基于人性的基本面,合理的股權架構設計和股權分配不僅要激發創業合伙人的企業家精神,凝結關鍵人力資本實現激勵相容,而且也要注意監督制衡機制的考量。


基于前文對股權架構設計和股權分配的討論,個人建議創業企業以斐波拉切數列(1, 1,2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55,……,從第三個數開始,后一個數是前兩個數之和,而且越往后,相鄰兩個數的比值越接近黃金分割點)中的數字作為臨界值設定公司股權結構,同時注意到公司法和公司章程的一般規定


比如,未獲得外部融資的初創企業創始人持股55-67%,當然,如果最初創業合伙人比較多,創始人或者主要的創業合伙人持股比例建議為50-55%,另外,在企業剛剛創立時創始人持股比例,特別是控制權/投票權可以更高一些,比如67-89%;其他創業合伙人持股21-34%,為后續加入的合伙人以及核心員工預留13-21%的股權,可暫時由創始人代持并行使相關權利但不包括收益權,相關收益作為公司留存支持公司發展。


這樣,依照中國公司法和公司章程的一般規定,持股超過50%的創始人對公司一般經營事項具有決定權(簡單多數通過),但涉及公司重大事項(需要三分之二多數通過),必須取得更多的其他合伙人的同意(特別是當其他合伙人聯合起來且持股超過33%時,可以否決創始人的提議)。既有利于激發創始人企業家精神、發揮其經營管理才能、保障公司治理和公司管理效率,又有利于通過剩余索取權和剩余控制權凝聚其他創業合伙人和核心員工所擁有的關鍵人力資本,實現激勵相容并確保對擁有控制權的創始人進行必要且適度的監督制衡,提升公司戰略決策質量。



此外,需要特別注意的是:


一方面,創業企業創始人應該善待早期創業伙伴,盡早設計科學合理的股權架構,適時、適當地進行最初階段的股權分配。


另一方面,公司作為永續經營的實體,處在不斷的發展變化中,不同成長階段對人力資本量與質的需求均不同。比如,早期創業伙伴,特別是其中成長比較慢的個體,可能越來越不適應公司新的發展階段,對公司成長的邊際貢獻越來越低;同時,公司需要不斷引入新的合伙人或者核心員工,滿足公司發展對于關鍵人力資本的需求。因此,創業企業股權架構和股權分配顯然不能一成不變,需要動態調整,嘗試逐步構建動態股權治理平臺(唐躍軍,2017)在創業企業內部引入市場機制促進合理競爭、實現重要利益相關者的激勵相容,降低代理問題的影響,既有效凝結關鍵利益相關者的戰略性資源與能力,又確保公司創始人或創業團隊的控制權,同時輔以相關公司治理機制進行合理制衡,進而讓創業企業獲得內生增長動力并逐步形成內生增長能力。


END


  作者簡介  



唐躍軍


復旦大學管理學院企業管理系副教授,研究方向:公司治理,戰略管理。


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2018-06-11

世界杯營銷竟然是它先火了!案例一周

下午三點半進入今天的下午茶時間「案例一周」匯總并解讀每周TOP5熱門營銷案例。NO.1 海瀾之家:布景乾坤代理商:奧美說起海瀾之家的廣告,腦海里立馬浮現的廣告詞就是“一年逛兩次海瀾之家,每次都有新感覺”,土味爆棚。但最近,海瀾之家出了一支新廣告,打破了我對海瀾之家的觀感。點評:本支廣告片由《舌尖上的中國2》的導演陳碩拍攝,用微觀鏡頭放大了布料的細節,將布料拍成了月球、冰川、海洋、綠洲等等自然景觀。用自然的美來展示面料的細膩,配上最后的廣告語“面料是服裝的靈魂”,將品牌想要表達的觀點傳遞給消費者。一支廣告,就改變了海瀾之家以前的土味形象,符合時下年輕人的審美,從土味大賣場變成了大氣的極簡風格。NO.2 方太:媽媽的時間機器第四篇代理商:勝加廣告5月怎么會有32天?媽媽為了家庭放棄了夢想,方太聯合京東、餓了么等品牌為媽媽創造出了5月的第32天,用這多一天的時間讓媽媽完成自己的夢想。點評:之前的三篇廣告《作家篇》、《鼓手篇》和《造字篇》都提出了媽媽的時間機器這個概念,這一次則是延續了媽媽的時間機器概念,用5月32日這憑空多出來的一天,幫助媽媽實現自己的夢想。廣告片貼近生活,方太將6個品牌很巧妙的融合到了劇情里,這些品牌都有共同的訴求,讓生活更美好,共同為618造勢。方太的時間機器系列,每一個故事都從媽媽出發,傳遞溫情,容易引起媽媽的情感共鳴,也體現了方太的態度。NO.3 RIO:微醺戀愛物語代理商:意類廣告Rio啟用全新代言人周冬雨,給新品微醺系列打造了一支“少女暗戀”的廣告。周冬雨在廣告片中是暗戀自家boss的小女生,五種口味的酒對應五個暗戀的不同階段,將少女心事展露無遺。點評:Rio微醺的定位是一個人的小酒,口感微甜,主要用戶群體為女性。暗戀是屬于自己一個人的兵荒馬亂,符合產品定位。周冬雨的形象,清純、古靈精怪,符合很多人對于初戀的想象。在這支廣告片中,周冬雨的演技非常加分,將一個人的暗戀完美的詮釋出來。愛情是永不過時的主題,暗戀這個主題勾起了經歷過暗戀的年輕人的回憶,引起他們的情感共鳴,酒的口味與暗戀心情相對應,十分巧妙。NO.4 騰訊體育:為世界杯打call,地鐵變成報刊亭代理商:天與空近日,騰訊體育把上海虹口足球場地鐵站里的一面墻變成了一副由5000份報紙手工拼成的巨型海報。這些報紙是2001年至2002年《體育周刊》上精心挑選的50個版面。點評:2002年是值得被記住的一年,是世界杯中國隊第一次出線。在2018年俄羅斯世界杯開賽在即,騰訊體育用巨幅廣告的方式,把那個黃金時刻從2002年重新帶到了2018年。從情懷入手,喚起人們的記憶和對足球的熱情,借2002年的激情時刻,吸引人們對2018年世界杯的關注。NO.5 小睡眠:你有資格過兒童節嗎?代理商:待認領這支H5六一兒童節的時候在朋友圈刷屏了,辦公室的小哥哥小姐姐們測完就立馬分享在群里,高喊“人家還是個寶寶”。這支H5畫風簡潔,只有六個問題,測試結束后會給你頒發一張兒童節過節證。點評:“你有資格過兒童節嗎?”這個靈魂拷問戳中了成年人的內心,身為不服輸的成年人,控制不住想要測試的欲望。抓住了人們的分享欲和比較欲,不管測試的結果好壞都想要分享出去,造成了朋友圈的刷屏之勢。通過這支H5,刷了一波存在感,成功的提升了小睡眠app的知名度。

2018-08-21

年輕人對公關專業全是誤解!

許多年輕人畢業找工作,常常是瞎貓在找死耗子,因為對于企業里的各種專業其實一無所悉,包括許多上過企業管理學的學生,甚至工商管理系畢業的學生。「例如,對于『公關』這個職位,歷年來的面試,大學、碩士畢業生,知道它是做什麼的根本沒幾個。當我問他們對公關的認知,得到的答案常是:1) 擅長交際、2) 擔任公司發言人、3) 主要的功能是辦活動。」精英公關副總經黃婉茹理告訴我,這顯示了:他們自以為對公關的一切了解,都是誤解。這些想法錯了嗎?公關應該是、可以是什么樣的面貌?黃婉茹雖然很年輕,但是因為從大學畢業一直就待在公關業界,已經有十一年的資歷,而且在她任職的集團內部,轉過四個不同產業、不同渠道的公關公司,和許多公司的公關部門合作,且已任職副總經理的職位。為什麼在她看來,年輕人對公關專業竟然全是誤解呢?首先,公關的主要工作難道不是交際嗎,不是要陪吃飯喝酒嗎?不,那是酒店、夜店的公關,但是這個行業,和企業界的公關是截然不同的兩個不同的行業,千萬不要搞混。「我總是告訴這個行業的新進同仁,公關不是包裝業。如果你用對的方式做公關,你的工作就不包括圓謊,不需要,甚至不應該把死的說成活的。」好像有許多人認為當公關要天天陪記者吃飯耶?「有人這樣做,但不表示這有效。其實,正因為效果不好,所以我不會花大量時間做這件事。你這么想吧,假若說你想讓一篇正面報導曝光,或是想讓一篇負面報導不曝光,你請記者吃飯企圖影響他,但他的主管呢?更高層主管呢?你能請多少客?這些高層的身分和職責,能被你一餐飯收買?」黃副總回答。其次,擔任公司發言人的,常常不是公關人員。當公司正式發言人的,通常是最高主管,或是對產品、公司策略熟悉的人,也就是說話要有分量的人,媒體需要直接針對這樣位階的人提問,才能直接問到營運和技術的具體內容,也最有在文章中引述的代表性。公關人員會和記者溝通,對公司高層提供對外發言的建議,但是他們本身不會是公司發言人。最后,公關也不只是辦活動的單位。活動是溝通觀念的管道與工具之一,但并不是公關專業的核心。那公關到底是什麼樣的專業?首先,公關專業的任務與目標,是提升一個公司的品牌、形象,與公眾認同。所以,每當企業出岔子、爆丑聞,公關就顯得非常重要,因為品牌、形象、公眾認同已經搖搖欲墜,可以一夕崩壞。但諷刺的是,「這時候才想起公關其實根本太遲,表示這間公司的公關策略是根本錯誤的,或是平常太不受重視」黃副總說。但是,這樣的目標要如何達到?不同的公關,對這個問題有不同的答案,也分出了不同的層次。最常見的方法就是當大聲公:將信息以新聞、廣告等方式向外投放,創造曝光。有很長的一段時間,這個方法被視為最重要的方法,甚至唯一的方法。這也是為什么,公關這個職位,常常會和傳播連在一起,比較老一輩的人,會以為有傳播、廣告背景的年輕人適合做公關,同時會認為公關常需要靠人際手腕來打通關節。但是,只會制造信息然后向外投放的公關,漸漸開始面對一個困難:他們越來越沒有影響力。消費者看多了廣告,會知道形象不見得等于實質。每當企業被揭了瘡疤、被爆了黑幕,平常營造的形象往往薄如窗紙,一戳見洞。于是,一些公關專家向前踏了一步,從「大聲公」進展到「電話線」。這些公關專家帶著企業傾聽公眾的聲音,以及員工、消費者、公司周邊社區的意見。在一個案例之中,某化工廠發生臭味氣體外漏,引起周邊居民不滿及恐慌,就是在公關專家的建議下,主動接待周邊居民并接受提問,公開各種資料,針對居民的質疑清晰說明氣體成分、各種風險的控管機制,終于讓周邊居民安心信任,化解了對立抗爭。會發話的公關到處都是,就像大部分的廚師都能做出讓人吃飽的飯菜。懂得幫助公司對話的公關就比較少,就像能做出色香味俱全的菜,還不見得是每個廚師都做得到。但即使如此,也不是公關的全部。黃婉茹的長期客戶之一,是國內知名便利超市。在雙方合作過程中,食品安全問題一直是黃副總強調與重視的課題,因為站在公關的角度看,會發現消費者對于食品安全越來越重視,只要發生一次食品安全丑聞,之后再怎么彌補,也不見得能補得起來。因為公關的考量,這間超市在發生食安風暴前就成立食安部門,并且和公關一起研究所有可能會出問題的環節:例如夏天涼面容易滋生細菌、飲料的添加物與熱量容易導致健康疑慮。而這間超市,也就依據這一分研究結果,一方面進行嚴格控制把關,另一方面準備詳細的資料。果不其然,后來新聞媒體每兩三個月就會做食安方面的專題,時常拿食物進行化驗,或是對食物的健康影響提出質疑。而這間超商因為及早下了苦功,在各種抽檢、各種質問當中表現得都相當好,消費者的信任也穩定地累積成長。在這個案例之中,絲毫沒有提到公關寫新聞稿、推出廣告,它的功能與角色是什么?這就是第三層次的公關專業:當望遠鏡,讓企業在策略規劃階段,就看清楚整個社會、所有利害關系人(員工、股東、消費者…)的立場,因此避免做出公眾無法原諒的錯誤,并且合作追求有益于全體的共享價值。能夠當望遠鏡的公關,他的力氣不是用在是迷惑公眾,而是用在讓企業了解公眾。在這一層次上,公關的任務不是一堵高墻,維持企業內外的資訊落差、讓外界看不見企業的實象,相反地,是讓企業看得廣闊長遠,因為認知正確、策略正確,所以最終可以表裡如一。企業、員工、股東、消費者可以皆大歡喜。所以,公關這個專業,適合怎樣特質、才能、背景的年輕人投入?「沒有標準答案。不同的公司、不同企業領導人,看待公關的方式不同,他們就有不同的要求和期待。」黃副總說。如果企業把公關看成圓謊部門,它就會招說謊面不改色的人;如果視為辦活動的單位,它就會找辦活動高手;如果視為傳聲筒,就會找新聞稿寫手,或是傳播廣告系背景。但黃副總認為,這些公司都把公關看得太小。而且在資訊爆炸,人人都能創造訊息、大量發送的時代,「大聲公」式的公關對企業效益并不大。現在已經有越來越多企業,認知到公關是引導企業和外界對話的部門,或者,它是在企業策略的上游,協助企業透過公眾的角度審視自己,在訂定目標與計畫時平衡考量各方利益與損害。所以,適合公關的人才,其實不拘特定科系背景,因為要思考處理的課題包括科技、法律、政策、醫療、傳媒…無一不包。黃婉茹認為,傳統上以為公關是虛偽的化妝師,這樣的見解絕不適用于一個追求進步與提升的產業界。現在她為公司面試新人的時候,她會選擇那些重視公共福祉、有同理心,甚至有心理諮商師特質的年輕人。最后,黃婉茹想托我帶話給正在規劃職涯的學生、年輕人:在選擇爭取公關工作之前,請正確了解公關專業今日的實況吧。作者:謝宇程,「人生現場」的研究者;從自然科學轉到社會領域,從公共政策到個人生涯,最后停在「學」和「業」這兩個字上。

2018-03-31

下輩子,別做廣告公關人!

最近的“瓜”真的很多,從翻白眼到今天藍標強行辭退,厚黑都在這里面大行其道。也不知道為什么現在越來越多的人崇尚厚黑,覺得只要手段到位了,就沒有收拾不了的事情,很多人都被這些手腕傷害過。下面這5個坑,你被哪個摔疼過?大部分人都只能在屋檐下“劉邦”這個名字在我再不少的文章中看到,對于他大多數的文章都是褒揚的,贊揚他韜光養晦,更佩服他“螞蟻戰大象”贏了項羽。于是,在劉邦的鼓勵很多職場上的奮斗者,讓他們相信只要手段都學會了,白手起家逆襲上位是絕對有可能的。他們是總是幻想著劃船不用槳,全靠浪。但是,他們忘記了領袖永遠是少數人,大部分人都是擇良木而棲。努力變得更好這沒有錯,但是方向一定要正確。有點權力就為所欲為權力就是員工和領導間最尖銳的矛盾,最近看一本書,書上有這樣一句話形容有了權力的人,“有了權力就開始肆無忌憚了。”藍標事件,聽了當事人和HR之間的錄音就是給我這種感覺,也讓我想起自己之前的領導。總是把一句“因為我是領導”掛在嘴邊,不管是申請事情還是商量選題,到最后他總是用一句“我是領導”來壓制你。再比如,昨天微博上那位離職后,拿水槍噴總經理的員工,是怎樣的壓榨才讓他在離職后,還如此憤憤不平。是經歷了怎樣的惡,才讓一個人這樣的不能釋懷。請你明白,有些人確實不值得跟隨,職場人青春短暫,千萬別把時間浪費在那些辦公室油渣身上。控制不住情緒下場很慘前兩天一位女記者靠著翻白眼,爆紅網絡。有段子手說“兢兢業業采訪十幾年,沒想到一個白眼火了。”網友一番戲謔,我卻替那位女記者感到不寒而栗。在職場上控制不了情緒,真不是件好事。如果你不能控制住情緒,也就沒余力去分析事件背后的本質,更不會采取恰當的措施去管理反應。就像那位女記者,在不恰當的場合做出了不恰當的表情。管理情緒絕對是你需要掌握的一門重要能力。人在職場飄總會碰到幾個流氓跟大家講一個我前同事的故事,一個從四川小地方考到成都讀大學的女生,她是我見過最有“匠人”精神的人了。運營一個熱點號,只要是當天最熱的熱點,不管多晚都會加班寫出來。可是,這個姑娘遇上了一個流氓主管,主管覺得她表現太搶眼,可能會威脅到自己的位置。于是,總在選題上刁難她,這個姑娘也是個直腸子,喜歡為選題跟領導去爭。結果就中了這個領導計,有一次她和這個領導為了選題在微信上爭吵了起來,然后領導在微信上假意讓步說,讓這個姑娘去辦公室找他,他們再重新商量。結果,肯定商量不成,姑娘被這個領導氣到要死。領導說給她放3天假,讓她回去冷靜一下,再來處理他們之間的關系。這個姑娘真的也休了這3天假,領導轉身就告訴老板說這個姑娘翹班,3天后姑娘就被開除了。雖然那個姑娘遭遇很慘,但也很幸運,她比我更早離開那個流氓領導。而跟我同一批的同事,沒有離開那家公司的人,為了能讓自己過得舒坦些,正越來越順從那位領導。不怕遇到流氓領導,只怕在那些壓迫下,你無意識地順從,習慣并且麻木!千萬不要去考驗人性不要考驗人性,人性是經不住考驗的。你自己可能都沒有意識到,有時候你的行為,其實是在考驗對方的人性。比如,對同事過多的幫助。別想著人家會對你感恩戴德,他們心里只會這樣想,別人可以幫自己完成的事情,為什么還要自己費勁做呢?你幫他一次,他感激你,你幫他兩次他謝謝你,第三、四次你不幫他了,他就開始記恨你了。任何對人性的考驗,出發點都是愚蠢的,因為人性根本經不起考驗。在厚黑、心機手段這些伎倆大行其道的今天,我們不能保障自己在職場永遠不吃虧,但我們至少要保障自己不在同一個地方摔倒兩次。就算我們無法成為云端之上的人,也不能變成自己討厭的樣子。

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